译文
注释
并刀如水，吴盐胜雪，纤手破新橙。锦幄(wò)初温，兽烟不断，相对坐调笙(shēng)。
并刀：并州出产的剪刀。如水：形容剪刀的锋利。吴盐：吴地所出产的洁白细盐。幄：帐。兽烟：兽形香炉中升起的细烟。
低声问向谁行(xíng)宿，城上已三更。马滑霜浓，不如休去，直是少人行。
谁行：谁那里。直是：就是这首词乃感旧之作。
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译文注释
并刀如水，吴盐胜雪，纤手破新橙。锦幄(wò)初温，兽烟不断，相对坐调笙(shēng)。
并州产的刀子锋利如水，吴地产的盐粒洁白如雪，女子的纤纤细手剥开新产的熟橙。锦制的帷帐中刚刚变暖，兽形的香炉中烟气不断，二人相对着把笙调弄。
并刀：并州出产的剪刀。如水：形容剪刀的锋利。吴盐：吴地所出产的洁白细盐。幄：帐。兽烟：兽形香炉中升起的细烟。
低声问向谁行(xíng)宿，城上已三更。马滑霜浓，不如休去，直是少人行。
女子低声地探问情人：今夜您到哪里去住宿？时候已经不早了，城上已报三更。外面寒风凛冽，路上寒霜浓重马易打滑，不如不要走了，街上已经少有人行走！
谁行：谁那里。直是：就是这首词乃感旧之作。
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赏析
此词上片描绘室内情景：破新橙，焚兽香，坐吹笙；下片想象室外情景：时已三更，马滑霜浓，行人稀少。前者实写，用实物烘托室内温馨气氛；后者虚写，以语言渲染室外寒冷景象。全词曲折细致地刻画人物的心理状态，表露出彼此相爱的心情，为后世历代词家所称赏。
上片以男方的视角写美人的热情待客，抒发对女子情投意合的情感。
“并刀如水，吴盐胜雪，纤手破新橙”──这是富于暗示力的特写镜头。出现在观众眼前的，仅仅是两件简单的道具（并刀，并州出产的刀子；吴盐，吴地出产的盐。）和女子一双纤手的微细动作，可那女子刻意讨好对方的隐微心理，已经为观众所觉察了。
“锦幄初温，兽烟不断，相对坐调笙”──室内是暖烘烘的帏幕，刻着兽头的香炉（叶嘉莹：兽形的香）轻轻升起沉水的香烟。只有两个人相对坐着，女的正调弄着手里的笙，试试它的音响；男的显然也是精通音乐的，他从女的手中接过笙来，也试吹了几声，评论它的音色的音量，再请女的吹奏一支曲子。这里也仅仅用了三句话，而室内的气氛，两个人的情态，彼此的关系，男和女的身分，已经让人们看得清清楚楚了。
下片以叙事的方式来抒情，改用女方的口吻来传情，有层次，有曲折，人物心情的宛曲，心理活动的幽微，人物形象的刻画和生活细节的描写更是十分细腻逼真。
“低声问”一句直贯篇末。谁问？未明点。为何问？也未说明。“向谁行宿？”的文化自知是男子的告辞引起。写来空灵含蓄，挽留的意思全用“问”话出之，更有味。只说深夜“城上已三更”，路难“马滑霜浓”，“直是少人行。”只说“不如休去”，表情措语，分寸掌握极好。
这首词，通过对女子特有口吻惟妙惟肖的刻画，曲折深微的写出对象的细微心理状态，追述作者自己在秦楼楚馆中的经历，大有呼之欲出之概。词结束在“问”上，结束在期待的神情上，意味尤长。无限情景，都自先手破橙人口中说出，更不别作一语。意思幽微，篇章奇妙。
词中所写的男女之情，意态缠绵，恰到好处，可谓“傅粉则太白，施朱则太赤”，不沾半点恶俗气昧；又能语工意新。这种写生的技巧，用在散文方面已经不易着笔，用在诗词方面就更不容易了。单从技巧看，周邦彦实在是此中高手。
译文
注释
渐亭皋(gāo)叶下，陇(lǒng)首云飞，素秋新霁(jì)。华阙(què)中天，锁葱葱佳气。嫩菊黄深，拒霜红浅，近宝阶香砌。玉宇无尘，金茎(jīng)有露，碧天如水。
亭皋：水边的平地。陇首，泛指高山之巅。素秋：秋季。古代五行之说，秋属金，其色白，故称素秋。新霁：雨雪后初晴。华阙中天：意谓华美的皇宫耸入高空。中天，高空。锁：笼罩。葱葱：气象旺盛的样子。拒霜：木芙蓉花的别称。冬凋夏茂，仲秋开花，耐寒不落，故名。宝阶香砌：喻台阶之美且香。玉宇：华丽的宫殿。金茎：用以擎承露盘的铜柱。
正值升平，万几多暇(xiá)，夜色澄鲜，漏声迢递。南极星中，有老人呈瑞。此际宸(chén)游，凤辇(niǎn)何处，度管弦清脆。太液波翻，披香帘卷，月明风细。
升平：太平盛世。万几：也作万机，指皇帝日常处理的纷繁政务。澄鲜：清新。漏声迢递：意谓漏声传到很远的地方。漏声，计时漏壶的滴水声。迢递，遥远。宸游：帝王之巡游。宸，北极星所在为宸，后借用为皇帝所居，引申为帝王的代称。凤辇：皇帝的车驾。度：按曲谱奏曲。管弦：管乐器和弦乐器，泛指乐器。太液：太液池，此借指宋汴京宫中池苑。披香：即披香殿，汉代宫殿名。此借指宋汴京宫中殿宇。
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译文注释
渐亭皋(gāo)叶下，陇(lǒng)首云飞，素秋新霁(jì)。华阙(què)中天，锁葱葱佳气。嫩菊黄深，拒霜红浅，近宝阶香砌。玉宇无尘，金茎(jīng)有露，碧天如水。
树叶慢慢落在岸边之上，白云悠悠飘在高山之巅，秋雨之后天气初晴。华美的宫殿耸入高空，锁住象征吉祥兴隆的旺盛美好的云气。台阶旁边，新开的菊花深黄耀眼，盛开的芙蓉浅红醉人。华丽的殿宇洁净无尘，铜仙人承露盘里盛满了延年的甘露，碧蓝的天空明净如水。
亭皋：水边的平地。陇首，泛指高山之巅。素秋：秋季。古代五行之说，秋属金，其色白，故称素秋。新霁：雨雪后初晴。华阙中天：意谓华美的皇宫耸入高空。中天，高空。锁：笼罩。葱葱：气象旺盛的样子。拒霜：木芙蓉花的别称。冬凋夏茂，仲秋开花，耐寒不落，故名。宝阶香砌：喻台阶之美且香。玉宇：华丽的宫殿。金茎：用以擎承露盘的铜柱。
正值升平，万几多暇(xiá)，夜色澄鲜，漏声迢递。南极星中，有老人呈瑞。此际宸(chén)游，凤辇(niǎn)何处，度管弦清脆。太液波翻，披香帘卷，月明风细。
正值太平盛世，皇帝日常处理纷繁的政务后有了更多闲暇，夜色清新，铜壶滴漏之声遥远婉转。南极星里有位老人正呈现治平、寿昌之祥瑞。这时候皇帝的车驾在何处呢？也许就在那清晰悦耳的管弦乐声中吧。明月微风中，汴京禁苑池沼波光鳞鳞，宫殿吹卷起了门帘。
升平：太平盛世。万几：也作万机，指皇帝日常处理的纷繁政务。澄鲜：清新。漏声迢递：意谓漏声传到很远的地方。漏声，计时漏壶的滴水声。迢递，遥远。宸游：帝王之巡游。宸，北极星所在为宸，后借用为皇帝所居，引申为帝王的代称。凤辇：皇帝的车驾。度：按曲谱奏曲。管弦：管乐器和弦乐器，泛指乐器。太液：太液池，此借指宋汴京宫中池苑。披香：即披香殿，汉代宫殿名。此借指宋汴京宫中殿宇。
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赏析
词的上片极写皇宫中秋景，为太平盛世、皇帝出游铺下华美祥和的背景，首韵三句写自然秋光，叶落云飞，天高地阔，淡远而明快。前两句化用了柳恽《捣衣诗》诗句“亭皋木叶下，陇首秋云飞”。次韵二句概写宫廷气象，宫殿耸立佳气缭绕，高贵而吉祥。第三韵三句细写言中花卉，深黄浅红，香气氤氲，静植于殿宇阶下，美艳而芬芳。末韵三句以“玉宇”、“仙露”、“碧天”将天意与人事结合，安和而祥瑞。
下片颂皇帝出游。首韵四句先点明“升平”时代，再点明皇帝之日理万机，这是侧面歌颂皇帝的政绩，并以“澄鲜”的“夜色”、“迢递”的“漏声”烘托和平安谧的气氛。次韵二句以祥瑞的天象兆示天下的安康。有了这两韵的铺垫，第三韵三句才出现了皇帝的“凤辇”，伴以“清脆”悦耳的“管弦”声，以车驾和音乐侧写帝王的华贵雍容，至高无上。末韵三句以宫廷中“波翻”、“帘卷”、“月明风细”的适意景况收束此次“宸游”，又暗喻了天下的和平安泰。
为了歌功颂德的需要，柳永创制此词，调用了多种手段， 特别是语言的运用上。其一，多处借用前人的诗文、典故、传说，一扫俚俗之语，使词章现出古雅之色。其二，对偶句俯拾皆是，对偶形式多种多样。如“亭皋”、“陇首”二句对偶，“嫩菊”、“拒霜”二句对偶，“夜色”、“漏声”二句对偶，“太液”、“披香”二句对偶；“玉宇”、“金茎”、“碧天”三句形成鼎足对；“宝阶”与“香砌”二词、“月明”与“风细”二词又是句中对。不满百字的一首词，七处对偶，使词章现出繁富工整之气。其三，“醉蓬莱”一调，本以四字句为主，其中五个五字句词人又都化为上一下四的领字句式，以和谐匀齐的韵律，显示出庄重端严之势，此外词中色彩鲜明、声味谐美，无处不是太平景象， 这些，都看出柳永创作这首歌功颂德之词所用的心力。
可能由于柳永词人的气质，也可能由于他过于依赖自己敏捷的才思，这首词虽意在歌颂皇帝，但缺少一些雍容华贵、富丽堂皇之态。正如《诗人玉屑》所指出的：“‘嫩菊黄深，拒霜红浅’，竹篱茅舍间，何处无此景物？”不仅如此，仅读开篇一韵，并不能看出这是一首歌颂皇帝之词的开端；再如“夜色澄鲜”、“漏声迢递”、“月明风细”诸景物的叙写，也与歌颂帝王的主题略显不谐和，这或许也是此词不能博得皇帝称赏的另一个原因。不过，也正因如此，这首词若抛开它歌功颂德之意，不少地方以颇具美感，较之柳永其他颂词、投献词，更有词的韵味。
这首词的创作，对柳永来说本是一个机遇，或可多少改变其多舛的命运。柳永深知此意，故在词中极尽歌功颂德之能。但柳永未免有些迂腐，凭着一支生花妙笔，挥洒而下，却未对相关情况了如指掌，以致于出现颂词竟有语句与悼词暗合，犯了大忌，再加仁宗本对他有成见，故而多方挑剔，以致这一次不仅机遇与柳永擦肩而过，且使柳水“自此不复进用”，加重了其命运的不幸。柳永这位宋代专事写词的文人，一生却两次因词而被祸（另一首是《鹤冲天·黄金榜上》）。